目前，国际外部环境依然复杂，全球经济正进入缓慢增长期，欧美制造业PMI延续弱势，世界经济下行压力不断凸显，这就使得中国对外贸易的压力有所加大，从而给国内制造行业复苏造成了一定的压力。今年以来我国着力推动经济运行整体好转，经济运行的态势回升，消费需求逐步扩大，工业生产逐步恢复向好，企业扩大生产和设备升级的意愿不断增强。从央行一季度企业家问卷调查数据来看，宏观经济温和偏弱，企业经济景气度小幅回升，但盈利状况仍面临考验。而且由于官方和财新制造业PMI指数的高位下滑，制造用钢需求也开始有所减弱，同时重大项目也受到项目资金到位情况的影响，基建项目施工节奏和进度略显缓慢，从而造成了基建用钢需求释放力度不及预期。

因此，开年以来的货币政策呈现“信贷总量有效增强”、“信贷结构动态调整”、“专项债券前置见效略缓”、“实体信贷持续增强”、“企业信贷先强后弱”、“居民信贷持续偏弱”的结构性特征。一季度的货币信贷持续“超预期”，虽然对于政府信贷的支持较为充足，同时专项债的前置效果也较为明显，但重大项目的施工进度依然受制于资金到位情况，从而制约了建筑用钢需求的释放力度。而对于企业信贷的支持呈现先强后弱的态势，也制约了制造用钢需求释放的后劲。