山东无缝钢管厂家分析美国衰退信号对钢铁行业有影响

今年以来，受市场预期美联储转鸽影响，资金重新加速流入新兴市场，外资正以10年来最快速度抛售美国资产。国际金融协会数据显示，今年以来，投资者已投入总计860亿美元购买新兴市场股票和债券，规模超过2018年4-12月9个月的总和。受此推动，MSCI新兴市场指数较去年低点上涨了近13%。这种对新兴市场的大笔买入同样反映在ETF市场上，新兴市场ETF屡次出现单笔大单申购。因此，继续看好2019年新兴市场国家的资产表现，作为新兴市场中的佼佼者，中国资产会更受青睐。

    “短期应该利好股市，中期要看，美国经济下滑对中国的拖累，我们认为这一次美国经济下滑会比较温和，因此难以出现像互联网危机和次贷危机的情景。”谢亚轩称。

    至于美股，明明表示，股市的变动滞后于债市和加息政策，以标普500为例，两次明显的见顶下跌大约是美联储开始降息的时间节点左右。

    在债市方面，明明认为，随着经济步入衰退的压力增加，倒挂的程度也将加深，美联储或不得不进一步转向。全球货币政策掉头的逻辑依然有效，所以维持对10年期中国国债收益率3.0%~3.4%的判断，未来如果进一步宽松的货币政策落地，10年国债仍可能突破3%，达到2.8%的水平。

    在汇率方面，兴业研究认为，欧央行3月议息会议的超预期鸽派和市场对于美联储加息前景的悲观预期成功“倒逼”美联储在3月议息会议上服软。目前而言，美联储和欧央行货币政策都已是“明牌”，至少年内货币政策空间已被基本框定了。最大的不确定性在于未来经济数据反映出的两大经济体经济下行速度的差异。若美国经济走弱的迹象更加明显，有助于加快市场形成看空美元的一致预期。与此同时，中美贸易谈判进程加快，人民币汇率将呈现易升难贬特征。此外，《外商投资法》也有助于吸引外商投资资金流入，补充基础账户中长期外汇收入。

    “本轮美债利率倒挂发生后，美债将迎来趋势性的多头行情，发达经济体的权益市场将会继续下行，新兴经济体的权益市场短期难免受到牵连继续杀跌，但中期机会更大。美元短期因为避险情绪将震荡偏强，中期会逐渐走弱；美元、美债收益率走弱和风险事件一定程度上支撑了黄金的底部，但通胀缺席下，黄金主要是中枢震荡。”